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规模狂飙之后 私募“过冬论”再起
2019-09-10 14:22:43 来源:梨园卢张网  作者:
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深圳一位私募机构总裁助理近期正打算离职,“每个人都想做金融,其实私募很难赚到钱,你自己算算,管理两个亿的钱,管理费一年三、四百万,养十来个人,加上办公费用,剩下没多少。业绩不好后端提成其实也没多少,而且要等好多年。”

有关安倍今天(3日)改组内阁的更多消息,看央视记者李卫兵稍早前从东京发回的报道。

在这种情况下,小私募大多亏本运作。上述资深投资人士认为,小私募本身就有房租等固定性支出,还要支付研究员的工资,如果恰逢市场行情不好,新产品发不出去,“你有什么必要保壳呢?”

当地时间2017年10月2日,美国内华达州麦斯奎特,枪击案发生后,拉斯维加斯警方立即对嫌犯帕多克位于内华达州麦斯魁特(Mesquite)的家进行了搜查。图片来源:视觉中国

1月24日凌晨0时左右,在Z184次列车上值乘的乘警长张国锋忽然被一阵急促的铃声惊醒,接到乘警支队警情处置:称和家人争吵后离家出走的小娜可能乘坐该次列车,请求协助查找。

私募基金规模在狂飙急进中,“冰与火”的故事正在上演,新的变局悄然出现。

在市场震荡中,行业洗牌不可避免。随着私募行业集中度进一步提高,绩优大型私募的日子越过越滋润,业绩不佳的小型私募处境窘迫。据统计,管理规模超过20亿元的私募机构数量一直呈上升趋势,管理规模在100亿元以上的私募数量增加最快。

据了解,近期多个知名私募马不停蹄地在资金密集的深圳、北京和上海开展产品定向推介,这些机构都在今年的市场波动中显示出成熟、灵活的操作经验,拥有相当强的资金动员能力。

河北石家庄:科技筑梦想

“前几年很多私募喜欢小票,要是思路还没转过来的话,今年业绩不会很好。”上述资深投资人士表示,今年绩优股、蓝筹股表现更好,如果风格转变早,业绩就还好,否则业绩会不好看。

对此,里卡德告诫人们:“接到此类电话后,深吸一口气,问问自己,电话里说的是否合理……澳大利亚税务局不会用逮捕来威胁你交税,电信公司不需要入侵你的电子设备进行修理,社保部门也不会在给你钱之前先要你缴费。”

中睿合银投资总监刘睿此前曾表示,2016年私募行业最大的变化是行业洗牌。“这个行业洗牌不是简单地指年内一万多家私募机构被清理,而是行业结构发生变化。这种变化是内部监管规范和外部竞争环境共同决定的。2016年,监管形势日趋严峻,在坚守底线、回归本源的监管思路下,对于私募基金行业,也提出了诸多严格的要求和限制。私募基金行业在2016年进入了一个规范化、制度化的新阶段。”

娄底市气象台6月7日9时1分发布雷电橙色预警信号:过去2小时双峰县已经受雷电活动影响,并将持续,出现雷电灾害事故的可能性比较大,请注意防范。

上述华南某券商股权质押业务人士表示,今年以来,公司对股权质押业务提高了要求,提升了风控门槛。券商股权质押业务更重“质”,公司在业务上更注重融资人的再融资能力和资金用途是否合理,确保到期后可以偿付。

新华社发(薛宇舸摄)

据悉,河村在竞选中强调为名古屋城天守阁改建为木结构铺平道路的政绩,赢得了广泛支持。他在首次担任市长期间曾因与议会的矛盾而辞职,在重选中再次当选,因而此次当选后将进入第3任期。河村共获得454837票,第二名岩城仅获195563票。

目前,市场生态正处于急速变化期,随着市场监管不断趋严,价值投资重回资金视野,对私募行业而言,既是机遇也是挑战。

“现在中小型私募的日子非常不好过,业绩不好。”深圳某资深投资人士表示,中小型私募业绩表现欠佳的主要原因仍是市场因素,这也导致一些小型私募新产品发行困难,渠道费用居高不下。

发电机组稳定电网频率的能力主要反映在一次调频,二次调频,以及部分负荷效率和快速启动能力上。燃气联合循环机组工作机理为燃料直接燃烧做功,靠直接调节燃料调节负荷,具有快速启动和运行灵活的优势,适合电网调峰运行。

也有人分析,苏宁云商在和阿里巴巴互相参股的时候,证监会的批复需要6个月的时间才能完成。因为有了这个时间差,江苏苏宁在足协注册准入的时候,与阿里并不存在关联关系,因而通过注册。

中国证券报记者根据私募排排网公布的数据统计,在自主发行的3067只股票策略型私募产品中,今年以来有1056只为负收益,收益最差的为-33.67%,收益最高的则达64.09%。

罗伟冬表示,目前,私募行业有离职的也有新加入的,是一个动态的过程。“除了市场因素,还有就是很多私募人士都在思考,自己是否适合这个行业,如果不适合,是否转行对自己的人生规划更有利。”

习近平指出,要坚定信心、乘势而上,把新时代公安改革向纵深推进。要推行扁平化管理,把机关做精、把警种做优、把基层做强、把基础做实,加快构建职能科学、事权清晰、指挥顺畅、运行高效的公安机关机构职能体系。要树立大抓基层、大抓基础的导向,推动重心下移、警力下沉、保障下倾,增强基层实力、激发基层活力、提升基层战斗力。要深化同机构改革配套的相关政策制度改革,优化职能配置、机构设置、力量资源配置,加强机构人员职能整合、业务工作融合、机制流程衔接。要把大数据作为推动公安工作创新发展的大引擎、培育战斗力生成新的增长点,全面助推公安工作质量变革、效率变革、动力变革。要推出更多更高质量的服务举措,着力解决好群众办事难、办事慢、来回跑、不方便等突出问题,让人民群众有更多更直接更实在的获得感。

事项:

“美国的私募管理人不超过3000家,中国过去两年已经注销超过三分之一的私募管理人,但还有18000家私募管理人,竞争可想而知。而熊市正是考验私募和拉开距离的时候,因此有的私募‘熬不住’,这将是长期存在的新常态。”

“由于监管日趋严格,市场环境又不太好,今年证券类私募发行难度比往年大多了。”一位私募人士向记者直吐“苦水”,他旗下的一只股票策略产品可谓损失惨重,今年以来的亏损已近17%,累计亏损则超过50%。

人员合理流动有利行业发展

近年来,五矿集团在全球广泛进行矿产资源开发与合作,这些地区遍及澳洲、南亚和中亚地区。

“每一份文书都能完整展现二三百年前一个家庭的全部。”王宗勋说,“锦屏文书”具有很强的归户性、活态性,折射家庭发展变迁和农村社会变化。现如今,农户面临林地纠纷时,仍会第一时间到特藏馆查阅文书记载作为依据。

(体育)(6)篮球——女篮世界杯:中国队获得第六名

3月8日消息,智联招聘于近日发布了《2019中国女性职场现状调查报告》。报告显示,2019年男女职员平均薪酬依然存在23%的差距,且上升通道依然狭窄,在高层管理人员中,男性比例高达81.3%,女性仅有18.7%,其中,生育带给女性的负担依然是企业将女性拒之门外的核心原因。在晋升受阻的归因方面,女性选择“处在婚育阶段,被动失去晋升”的比例是男性的4.6倍,选择“性别歧视”的比例是男性的10.6倍。

王炳忠表示,台北地检署所谓的起诉记者会,恰恰说明没有一刀毙命的证据,没确切证明他是如何危害“安全”、破坏社会安定,只用“拼图”方式罗织罪名。希望在审判过程中,不要搞秘密审判,让社会大众都能评断编织这样的故事能否禁得起质疑。

在过去5年左右的时间里,像高黎贡超级山径赛这样的体育竞赛的频繁举行,表明中国已经兴起了一股跑步的热潮。大多数中国赛事组织者认为,这股热潮始于2011年左右,当时各种马拉松比赛如洪水般涌来,随后在2015年又掀起了第二波跑步风潮。一开始在中国举办的许多跑步比赛显得比较随意和无秩序,经常会出现志愿者没有露面或者救援力量准备不充分的情况,但现在这种状况已经得到了很大的改善。

统计数据显示,2018年,广东全省外贸进出口总额达7.16万亿元,约占全国1/4,连续33年居全国第一。双向投资水平不断提高,累计引进180多个国家和地区的外商投资企业超过17万户,实际利用外资4470亿美元、占全国1/5强;在150多个国家和地区设立企业超过1万家,对外直接投资2035亿美元。广东自贸试验区累计新设企业25万余家,以占全省万分之六的土地面积,创造了超过全省1/10的进出口、1/4的实际利用外资。

中国驻埃及大使宋爱国出席本次活动开幕式并发表讲话。宋爱国表示,中国与埃及在近现代的反帝反殖斗争中结下了深厚情谊。2016年中埃文化年与中埃建交60周年之际,两国元首历史性互访,标志着中埃友好合作已经进入一个新的发展时期。中国期待两国关系在2017年进一步巩固深化,期待中国“一带一路”发展战略与埃及苏伊士运河开发计划及“2030年愿景”进一步对接。此次论坛将借助“一带一路”视角,通过中埃专家学者的思想火花碰撞,在文化、政治、经济等领域对两国关系的过去、现在与未来进行全面解读。

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发行遇冷业绩分化

中国天气网讯 中央气象台8月21日06时继续发布暴雨蓝色预警:

据了解,私募证券管理人的主要收入为管理费和后端的业绩提成。在目前震荡市的背景下,鲜有私募能获得后端的业绩报酬,绝大多数私募管理人能取得的确定性收入仅为管理费用。目前私募管理费大多按照1%-1.5%来计算。假设按照1.5%来计算,刨去支付给通道和渠道各方的费用,实际到手的大概为1%。

对此,刘伟杰表示,洗牌会有部分私募出局,但也会有一些明星私募逆势而上,呈几何级扩张。事实上,强弱转换时刻都可能发生,强者恒强的逻辑并不完全成立,部分中小型私募同样可以依靠过硬的投研能力脱颖而出。“规模是业绩的杀手”,不少私募在规模小的时候业绩出众,随着管理规模不断扩大,其优势却很难延续,获取高收益的难度也越来越大。

“私募基金经理是压力、工作量、风险最大的职业之一。刚刚开始发行产品的时候,大多仰仗身边圈子,朋友、同学关系,一旦产品表现不佳,压力山大,精神都很容易出问题。”私募人士表示,基金经理在表面风光的背后,往往是拿着客户的钱在刀尖上跳舞,如履薄冰。

“这个行业的流动性本来就大,券商、银行都有这个特点,每一波行情好的时候,券商就招人、股民排队开户,行情不好的时候就开始裁人。私募又是一个处于成长中的行业,需要通过人员流动来继续整合,包括现在做主动管理的也都在整合自身的投研、交易团队。人员流动频繁,并不意味着行业在过冬,公司与公司之间基金经理、研究员的流动是良性的,有利于行业的整合和发展。”刘伟杰说。

刘伟杰认为,未来5到10年市场会告别过去炒题材、炒垃圾股的“玩法”,大中型机构的配置将从题材成长转换为价值型成长。“从今年一季度的市场表现来看,以前的题材、概念已经越来越没有市场。我们的投资组合中,更多地配置了联通、格力、茅台等优质企业。现在一些私募机构的风格正在转变,价值型私募正在增加。”

由于市场行情低迷,今年以来证券类私募基金募资难度正在加大。格上理财数据显示,2017年2月私募产品发行量为744只,环比下降24%,同比下降14.48%,创近一年私募产品发行新低。

值得注意的是,股票策略私募基金之间的业绩分化在加剧,表现好的基金收益越来越高,表现差的基金越亏越多,两极分化愈演愈烈。

基金业协会数据显示,截至2017年2月底,私募基金从业人员已达28.23万人。由于股市低迷,私募面临募资难、投资机会少、回报下滑等困境,一些私募人士坦言快“熬不住”了,甚至出现“回流公募”的现象,有的直接离开私募,奔向公募、券商等相对稳定的工作,有的则跳到其他待遇好的私募机构。

去年末,昔日的私募冠军创世翔因豪赌即将退市的欣泰电气亏损将近2亿元,同时还因操纵市场,被证监会罚款超过6000万元。随着监管加强以及市场风格转换,私募原来的那一套打法已越来越不适应新的市场生态。

从基金业协会公布的数据来看,美国私募基金行业的总规模达9.96万亿美元,只有2694家管理人,前十大私募基金管理人的管理规模占比达到50%,每家管理的私募基金平均规模达5000亿美元,行业集中度非常高。反观中国,在册机构中管理规模最大的私募不过几百亿元人民币,不及美国的行业平均数,这也意味着中国私募市场成长空间巨大,行业集中度将进一步提升。

经常在美国骑车或开车旅游的吴哲芳,两周前才带一群摩托车骑士走该路段,他说:“优胜美地的41号公路,无疑是我最担心的路段,因为旁边就是断崖,而且没有护栏,车辆一旦失控不是撞山、撞树,就是跌下山崖。”他强调走该路段务必看清标志,吴哲芳解释:“这里弯道特别多,有的路段只有25英里,较为颠簸的甚至只有10英里,都经过交通专家仔细计算过,车辆超速就会出事。”(陈光立)

另一位深圳私募人士告诉中国证券报记者,目前深圳地区的私募基金近3000家,这么多私募中,能真正赚到钱的并不多,同时行业的流动性也非常高。

古籍修复是个经验活,可能在其他行业做5年就是老手;但对古籍修复来说,5年才算刚刚入门。日复一日经历拆书、洗书、补书、折页、喷水、剪页、压平、捶书等十余道工序所积累起来的经验,是古籍修复师的最大财富。但杜伟生坦言,修复师也需要与时俱进,拥抱新科技带来的便利。“首先一个你得把破损的级定了,以什么为主的破损。然后是看纤维,它的纸是什么结构的,然后根据这个进行修复。因为过去来讲,我们老先生都是拿手摸、拿眼看,但现在有显微镜了,比如说你要一摸就知道是什么纸,你肯定得要十年经验;但是你要学会了看纤维的话,你两三个月就可以了。所以有时候现代的东西会让你更快掌握知识技能。”

平塘国际天文体验馆还对外星人的存在展开了有趣的联想

私募的“苦水”远不止这些。虽然整个行业仍在高速前进,但个体境况不容乐观。

据基金业协会最新数据,截至2017年2月底,私募基金认缴规模已达11.35万亿元,公募基金的资产合计8.82万亿元。但私募基金规模扩大的主要推动力来自私募股权投资基金规模的快速增长。到今年2月底,私募基金的实缴规模比2016年底增加6600亿元左右,其中,私募股权投资私募基金的规模增长5634亿元,占比85%,证券类私募规模只增加了353亿元。

虽然私募基金规模仍在快速增长,但洗牌已不可避免。随着行业集中度逐步提升,绩优大型私募的日子越过越滋润,小私募则处境窘迫。私募人士认为,目前的市场行情正是考验私募能力和拉开距离的时候。

市场不景气,人心思变,私募的人员和团队稳定受到很大挑战。深圳赛亚资本管理有限公司董事长罗伟冬认为,市场不景气肯定会影响团队的稳定,但这是一个大浪淘沙的必经阶段。经得住考验,能在熊市中盈利并保持持续盈利的投资家才能逆流而上崭露头角。

此外,百亿级私募公司的发行量也较此前明显下降,2月份仅有银叶投资、富善投资以及大岩资本3家百亿级私募公司发行新产品,共发行5只产品,环比减少6家,发行数量也减少15只。其中,富善投资与大岩资本在1月均有产品发行,而银叶投资则是2017年首次发行产品。

□本报实习记者吴瞬

行业集中度将提升

(2)公司将根据经济形势以及金融市场的变化适时适量的介入,因此短期投资的实际收益不可预期。

颜三忠在接受《法制日报》记者采访时说,关于“安乐死”问题,从理论上讲,生命科学包括优生、优育和优死,患者在极端痛苦、不堪忍受,又回生无望的情况下,有选择以有尊严方式死去的权利。但从现实生活看,由于“安乐死”不仅是法律问题,也是社会问题和伦理问题,它所涵盖的法理及技术方面的问题十分棘手和复杂,在相关配套制度以及社会条件尚未具备的情况下,法律还不可能允许“安乐死”合法化,这也是目前只有极个别国家法律允许“安乐死”而大多数国家法律禁止“安乐死”的原因。

2016年,私募基金业绩整体亏损。2017年以来,私募发行遇冷、业绩分化,私募行业“过冬论”再起,面对行业波动,风险抵御能力较弱的中小型私募往往首先“熬不住”。

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